УПРАЛЯЕМЫЕ СЧЕТА
Управляемый счет – это инвестиционный счет, который принадлежит индивидуальному инвестору, и за которым присматривает нанятый профессиональный фондовый управляющий. В отличие от взаимных фондов (которые профессионально управляются от имени множества владельцев взаимного фонда) или паевых инвестиционных фондов, управляемые счета являются индивидуальными инвестиционными портфелями, адаптированными к конкретным потребно стям владельца счета.
Надежность
В паевых инвестиционных фондах инвесторы владеют частью пула активов, а не лежащими в основе инвестициями. Наличные средства инвестора используются для покупки части пула активов.
При использовании управляемых счетов наличные средства инвестора идут на покупку конкретных инвестиций, которые потом находятся в фактическом владении каждого индивидуального инвестора.
Традиционная структура хедж-фонда: инвестор отдает деньги в фонд, управляющий контролирует активы фонда и совершение сделок.
Структура управляемых счетов: сотрудник компании фонда от имени инвестора контролирует распределение капитала инвестора и активы фонда, предоставляя управляющему доступ к совершению сделок.
Контроль
СТРАТЕГИЯ
Agata Alpha Fund первый и основной из представленных фондов в линейке, нацелен на стабильный прирост капитала за счет инвестиций в наиболее недооцененные, и между тем имеющие отличные фундаментальные показатели акции фондового и внебирживого рынков на инвестиционном горизонте от 2 лет.
Стратегия
Мы инвестируем в тсоимость. Стратегия Value Investing (ценностного инвестирования, инвестирования в стоимость) состоит в приобретении акций, рыночная цена которых ниже их внутренней стоимости, с расчетом на то, что в будущем рынок восстановит их «справедливую» цену.
-
Оценка внутренней стоимости — это определение, чего акция стоит на самом деле, т. е. выяснить ту цену, по которой она продавалась бы, если бы рынок оценивал ее справдливо.
Большинство участников рынка не видит отличий между «ценой» и «стоимостью» акции, однако в стратегии Value Investing этой разнице отводится ключевое значение.
Бенджамину Грэхему удалось обозначить ее удивительно метко: «Цена — это то, что платишь, а стоимость — то, что получаешь».
Последователь Грэхема, Уоррен Баффет, считает ее самой главной разницей в мире, так как она дает инвестору необходимый запас прочности — Margin of Safety, снижающий риск инвестиций.
По наблюдению Б. Грэхема, «во многих случаях реальный риск, связанный с приобретением недооцененных акций, может быть ниже, чем риск, связанный с приобретением обычных облигаций».
Стратегии, которые не соотносят цену и стоимость акции, имеют мало общего с инвестированием. Это, скорее, спекуляция в надежде на то, что цены вырастут, чем убежденность инвестора в том, что заплаченная им цена ниже полученной стоимости.
-
Цена покупки определяет доходность от инвестиций, а потому не должна упускаться из виду.
Даже при длительном горизонте вложений мы не игнорируем цену покупки, полагаясь на то, что долгосрочный рост «все покроет».
Покупка правильно выбранных акций по высоким ценам в неудачный момент чревата убытками. Покупка неправильно выбранных акций ведет к еще большим убыткам.
Ели сли наш метод анализа сравнить с часами, то экономические и политические факторы прогнозирования можно представить как внутренний часовой механизм. Любой прохожий, посмотрев на часы, сможет сказать, сколько сейчас времени. Но только настоящий специалист ответит на вопрос, сколько времени будет и почему